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林松立人民币贬值并非危言耸听或在两三年后(新闻)

发布时间:2021-11-25 11:24:32 阅读: 来源:鸡蛋厂家

林松立:人民币贬值并非危言耸听或在两三年后

林松立:人民币贬值并非危言耸听或在两三年后 更新时间:2011-1-10 9:27:13 每当与他人讨论这个问题的时候,对方总免不了大吃一惊。人民币升值只是幅度问题,怎么还会贬值?但细细推敲,不远的某一天人民币开始贬值,并非危言耸听。  很多人认为我国经济持续高速增长,是人民币升值的最大动力。即使有所波动,但增速也将远远高于美国。但经济持续高增长必然支持一国货币不断升值么?我们来看看日本在房地产泡沫破灭后,尤其是90年代开始的情形。90年代日本经济持续衰退,被称为“失去的20年”,如果按照以上逻辑,日元应该持续贬值呀。但实际上,日元币值并没有下跌,相反,反而屡创新高。这说明,经济增速高低只是币值波动的一个原因,而不是决定性因素。  人民币升值还是贬值到底决定于何种因素?经济学理论早已证明:两国汇率变化取决于两国通胀率。但是为何人民币最近几年升值预期一直比较高,而且短期内并无明显迹象要贬值呢?道理很简单,那是因为政府管制的结果。就像受挤压的弹簧,一下子松开,它会立即在某一位置获得均衡,但如果很缓慢地松开,它自然一直存在向外弹开的压力。人民币在2005年汇改之前,一直被政府定在8.20左右,多年不让升值;汇改后,又完全控制升值速度,在金融危机期间,又完全管制汇率,导致人民币一直存在升值预期。  既然两国的汇率决定于两国的通胀率,而通胀率,归根结底取决于一国的货币发行。我们来看看我国的货币发行。  我国的货币总量,可以用广义货币来衡量。2000年开始的时候,广义货币才12万亿,现在是71万亿,单单2009年一年,M2就增加了14万亿,今年预计再增加11万亿。我预计2012年下半年货币总量就会达到100万亿——这个预测并不激进。票子多了,要么造成商品价格上涨,要么造成资产价格上涨,无论是哪一种,它对应的都是人民币购买力的下降。这个规律,无论对内还是对外都适用。如果一定要给人民币贬值提供一个时间点,我认为两三年差不多了。

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