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经济时评信贷激增符合预期

发布时间:2020-03-26 18:29:39 阅读: 来源:鸡蛋厂家

多家研究机构预测,1月份新增贷款大幅增长已成定局。这是符合调控预期的,但需强化信贷政策导向,继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、“三农”、现代服务业、新兴产业等的信贷支持,切实增强金融服务实体经济的能力

尽管央行尚未公布数据,但1月份新增贷款大幅增长已成定局。银行同业交换数据显示,截至1月27日,工、农、中、建四大行当月新增贷款投放已经超过3950亿元。多家研究机构据此预测,1月份新增贷款规模或达1万亿元。

每年1月的信贷投放情况大致都体现了商业银行对全年金融形势的判断,也会在一定程度上影响到央行货币政策的引导方向和拿捏程度,因此备受市场关注。

1月份信贷迅猛增长,有行业惯常的因素。一般来说,1月份是商业银行信贷投放最活跃的时期,基本上为当年新增贷款规模最高或次高的月份。从2009年至2012年,每年的1月份和12月份新增贷款都呈现“前高后低”走势。一方面,12月时商业银行信贷额度几乎用完,很多项目贷款只得压到第二年1月投放;另一方面,在盈利压力持续加大的形势下,商业银行本着“早投放、早受益”的原则,造成新年伊始信贷投放激增。

当前,我国经济回升基础趋于稳固,企业融资需求渐旺,带动了银行的信贷投放。据国家统计局最新数据,1月份制造业采购经理人指数(PMI)为50.4,连续4个月高于50,表明宏观经济进一步温和回升。央行数据显示,去年末狭义货币(M1)余额为30.87万亿元,同比增长6.5%,比11月末高1.0个百分点。M1增幅高于市场预期,表明企业经营活动更为活跃,投融资需求持续增加。而从过去6个季度的信贷结构变化趋势看,当前企业实际中长期资金需求以及信贷投放均保持相对稳定。

多项“促消费、扩内需”政策效应持续显现,消费需求进一步释放,住户贷款增速呈回升态势。央行数据显示,去年第三季度末,银行卡渗透率达46.3%,比上年同期上升6.1个百分点;信用卡授信总额3.33万亿元,环比增长11.4%。消费性贷款方面,去年末住户消费性贷款余额同比增长17.6%,比上季度末高0.8个百分点;去年全年增加1.57万亿元,同比多增857亿元。随着收入分配改革方案的出台,居民收入增速有望平稳增长,消费增速还将稳中有升,从而带动相关贷款需求增加。

随着各地城镇化建设进程加快,基建投资增速持续回升,地产开发贷款增速继续回升。央行数据显示,去年末,地产开发贷款余额达8630亿元,同比增长12.4%,增速比上季度末高5.1个百分点;个人购房贷款余额8.1万亿元,同比增长13.5%,增速比上季度末高0.9个百分点。商业银行纷纷抢抓城镇化融资服务机遇,房地产和地方融资平台贷款仍会保持一定增幅。

信贷大幅增加,会否加剧通胀压力?今年1月以来,受天气及春节临近等因素影响,蔬菜、肉类、食品价格呈现环比上涨态势。不过,由于去年1月CPI同比增幅为4.5%,今年1月CPI同比涨幅可能出现暂时回调。当然,受劳动力成本、资源性产品和部分不可贸易品价格趋势性上涨压力等影响,物价对需求扩张和政策刺激仍比较敏感。另外,部分国家继续实施宽松的货币政策,或将推高全球大宗商品价格,我国面临的输入型通胀压力不容忽视。因此,未来货币政策可能在稳健总基调下呈现出总体中性、先松后紧的调控特点。

中央经济工作会议提出,要适当扩大社会融资总规模,保持贷款适度增加,切实降低实体经济发展的融资成本。这表明,当前信贷大幅增长仍符合调控预期,但需强化信贷政策导向,继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、“三农”、小微企业、现代服务业、新兴产业等的信贷支持,切实增强金融服务实体经济的能力。

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