【新闻】史丹利销量稳定增长业绩持续提升高峰乌头
史丹利:销量稳定增长业绩持续提升
公司1季度净利润同比增长24.6%
公司发布14年1季报报告期内实现营业收入13.6亿元同比下降7.8%归属于上市公司股东净利润1.0亿元同比增长24.6%扣除非经常性损益后净利润9820万元同比增长20.5%EPS0.47元。业绩基本符合我们预期。
1季度复合肥价格同比下降导致营收减少
从13年年初至今单质肥价格持续单边下跌复合肥价格走势与单质肥具有较高相关性因此今年1季度复合肥价格同比下降是公司营收减少的主要原因。尽管化肥市场的低迷以及单质肥价格下降对复合肥销售造成了一定压力但我们预计公司1季度复合肥销量仍保持稳健增长。
毛利率同比提升是业绩增长的主要原因
公司1季度毛利率为20.4%同比提升了5.5个百分点毛利率提升是业绩增长的主要原因。尽管复合肥价格跟随单质肥走低但下降幅度小于单质肥毛利率水平因此有所提升。国内单质肥产能过剩的局面难以在短期内获得明显改变预计今年单质肥价格仍将维持在低位随着公司产品结构的调整毛利率水平还有继续提升的空间。
公司1季度销售费用和管理费用有所增加销售费用率和管理费用率分别提升了2.1和1.1个百分点公司在销售渠道的投入力度进一步加强。
14年产能大规模投放品牌和渠道优势继续深化
14~15年将迎来公司复合肥产能大规模投放期。预计到14年底公司复合肥产能将达到540万吨相比13年底280万吨产能增长幅度为93%。公司作为国内复合肥行业龙头企业之一品牌和渠道方面具有较强优势。预计未来通过加大广告宣传、增加销售人员、进行渠道深化等措施公司复合肥销量将继续保持增长。
维持“增持”评级
我们维持公司14~16年EPS分别为2.17元、2.64和3.21元的业绩预测维持“增持”评级。
风险提示:
复合肥行业竞争加剧导致盈利能力下滑公司复合肥销量不达预期。(雁山)(责任编辑:jianxi1)
- 徐工XGC88000履带起重机转战广州石丁基橡胶淋水装置振动机械纪念章桥梁管材Frc
- 一周造纸跟踪报告压榨机糊盒机调味香料切刀分离机Frc
- 3D打印机几小时就可打印出成品0热敏电阻鞋柜缝焊机舞蹈电子产品Frc
- 四川瞄准新材料打造钒钛等六大优势产业专业船舶排污泵滚装船电镀槽碎浆机Frc
- 上海富国皮革放毒多年国际品牌纵容污染汽车轮眉库存电子舞台机械拉铆钉DCSFrc
- 裕民县村村亮起太阳能路灯点亮村民出行路河源吊带报业印刷数控冲床镀镍铜线Frc
- 7月11日国际原油价格评论设备回收磁条卡吸附仪电镀风机焊丝Frc
- 宣传展与印刷企业的广告益利北安纺织陶瓷特殊糖酒包边机电极夹Frc
- 固特异轮胎将继续加大在泰投资专业叉车烧烤蔬果条钣金加工房产物业Frc
- 套筒直接制版技术应用浅析接近铁铸件滤网防伪油墨陶瓷印刷Frc