申万机械平台贷有望重启

工程机械：房地产稳定，地方平台贷款预计重启。根据申万房地产小组的估测，5月份房地产销售面积增速和新开工面积增速维持稳定；而银行资本充足率的最新管理办法将地方平台贷款的风险系数调回到100%，和正常贷款系数一致。这有利于银行重启地方平台贷款，有利于地方基建进一步获得银行贷款，从而有利于工程机械销售向好。我们继续看好工程机械，继续推荐三一重工(600031)、中联重科(000157)，关注柳工、厦工股份(600815)和山推股份(000680)。

航空航天：预计下半年进入北斗导航政策红利期。北斗导航年底将正式向亚太地区用户提供免费无源定位、导航和授时服务。目前经过地基增强的信号可以达到2m的精度，可以满足部分高精度客户的需要；同时大众市场的车载测试也显示北斗多模芯片优于GPS芯片。但成本或性能劣势仍让应用市场难以有效扩大。我们认为为确保北斗导航应用产业发展，在今年年底ICD文件公布之前，政府将集中通过制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面支持产业发展。

通用设备：国家重大工业项目集中获批，建议关注陕鼓动力(601369)。在“稳增长”的前提之下，近期国家发改委集中批复了多项重大工业项目，例如钢铁行业的宝钢湛江项目、武钢防城港项目、首钢迁钢项目等。在煤炭需求增速放缓的背景下，大型煤炭企业有望加大上下游产业链的投资，新型煤化工是重要的投资方向。我们认为，陕鼓动力的鼓风机、压缩机、能量回收装置等产品将受益于国家大型工业项目以及新型煤化工项目的启动，订单预期有望回升，建议投资者积极关注。

能源设备：页岩气革命招兵买马进行时。我们认为，能源设备短期波动看油价，中期看油气需求。从短期来看，我们预计2012年Brent油价均价为111美元/桶，油价高涨、油公司盈利能力提升、刺激政策频出，油气设备处于景气周期。中期油气需求增长稳定，预计我国油气设备十二五期间CAGR为12.5%。常规油气增长缓慢，非常规油气取得突破，非常规油气中的专有设备生产商受益。因此我们从两个产业链条(开采和利用环节)推荐杰瑞股份(002353)、富瑞特装(300228)。

本周是申万机械组合第四期第四周，给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星(600118)、北斗星通(002151)、陕鼓动力、尤洛卡(300099)、亚威股份(002559)、开山股份(300257)、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。

机械板块[板块指数:5147.61 涨跌:-3.55%]

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