申万机械轨交设备短看刺激政策

工程机械：被忽视的点点希望。目前投资者似乎已经对工程机械的进一步表现失去了信心。但从5月份的发改委加快项目审批到7月份铁道部与各地的密切基础再到各地加大项目的集中推介，稳增长下的基建恢复已经是相对确定性事件。而房地产的调控似乎没有新的工具，这也有利于保持房地产预期的稳定。我们仍然维持4季度工程机械销量超季节、工程机械股价超额收益率重现的判断。

.航空航天：北斗导航政府补贴推出。财政部公示卫星及应用支持企业的名单。政府支持目录的正式公布一方面表明政府支持卫星产业发展的措施加强；另一方面名单50%的项目与北斗导航的应用相关，显示北斗导航成为卫星应用领域政府重点支持的方向。龙头企业中国卫星(600118)、北斗星通(002151)都获得了政府的支持。虽然目前相关公司的估值仍然较高，但未来政策加强、产业发展仍值得期待，仍建议投资者关注北斗导航产业及相关上市公司。

轨交设备：短期看政策力度加强，长期看民资试点成败。近期铁路基建投资受到来自管理层、中央部委、银行等多方面的支持，我们认为2012年的铁路基建投资节奏与2008年类似，下半年投资力度将显著加大，铁路设备股有望获得一段时间的超额收益。国内铁路设备市场的长期成长空间需关注“民资入铁”的成效如何，我们紧密关注江苏、广东等省的试点动态。

.能源机械：扣动页岩气开发扳机。页岩气第二轮探矿权招标将在8月进行。我们认为，十二五期间页岩气开发处于技术储备阶段，十三五期间产量才有实质突破。但在十二五期间常规油气增长缓慢，非常规油气取得突破，非常规油气中的专有设备生产商受益。我们从两个产业链条(开采和利用环节)分别推荐杰瑞股份(002353)、富瑞特装(300228)，推荐页岩气、煤层气开采和集输环节（采集和输送）设备供应商开山股份(300257)。短期利好将刺激股价，建议关注能源机械板块的交易性机会。

.农业机械：上半年农机行业继续保持稳定增长。2012年上半年，全国农机行业累计完成工业总产值1439.81亿元，同比增长18.05%。完成销售产值1393.8亿元，同比增长17.8%；累积产销率为96.8%。但是值得注意的是上半年农机企业亏损额同比大幅增长78%，其中拖拉机企业亏损额增幅最大，高达121.5%。农机企业应收账款和存货继续保持同比增长态势，幅度分别为15.5%和14%。

.仪器仪表：政策推动助力环保监测仪器发展。2015年我国环境监测仪器市场规模将达274亿，脱硝在线监测设备将是“十二五”发展重点，回顾2000-2010年发展，2002年和2007年CEMS（烟气排放连续监测系统）规模增速最快，分别达到69.8%和81.9%，CEMS市场增长与政策推动和执行力度大大相关。2011年全国氮氧化物排放量未完成年初目标，政策将陆续出台，“十二五”余下四年脱硫监测仪器公司业绩可能会超预期。建议关注雪迪龙(002658)。

.本周是申万机械组合第五期第一周，给予三一重工(600031)、中联重科(000157)、山推股份(000680)、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力(601369)、尤洛卡(300099)、亚威股份(002559)、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。

机械板块[板块指数:4437.17 涨跌:1.88%]

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